隨著醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展，朗姿股份、奧園美谷、樂普醫(yī)療和四環(huán)醫(yī)藥等企業(yè)紛紛開始跨界布局醫(yī)美賽道，華東醫(yī)藥就是其中之一。
華東醫(yī)藥最初只是一家小藥廠。公開信息顯示，華東醫(yī)藥前身是創(chuàng)建于1952年的國有老廠，直到上世紀(jì)九十年代初，都還只是一個(gè)年產(chǎn)值千萬、年利潤三百萬的小藥廠，主打土霉素、慶大霉素和螺旋霉素“老三樣”原料藥產(chǎn)品。
1992年杭州華東醫(yī)藥（集團(tuán)）公司改組成立，李邦良董事長走馬上任，開啟了華東醫(yī)藥持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展壯大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新之路。
歷經(jīng)30余年的發(fā)展，華東醫(yī)藥的業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈，擁有醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美、工業(yè)微生物四大業(yè)務(wù)板塊，成為了集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)銷為一體的大型綜合性醫(yī)藥上市公司。
回首華東醫(yī)藥的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)，收并購是華東醫(yī)藥開疆?dāng)U土的重要手段。
一、華東醫(yī)藥布局醫(yī)美
Wind顯示，華東醫(yī)藥自2000年上市以來，收入持續(xù)增長，營業(yè)收入從16.18億元增長至2019年的354.46億元，凈利潤也較2000年翻了50倍，可以說在制藥路上一帆風(fēng)順。
但隨著帶量采購、醫(yī)保談判等政策的進(jìn)一步推進(jìn)，醫(yī)藥行業(yè)在生產(chǎn)成本和盈利水平均面臨挑戰(zhàn)。
在這期間，醫(yī)美行業(yè)卻開始發(fā)展。2008—2014年為產(chǎn)業(yè)起步階段，醫(yī)美上游原材料生產(chǎn)商發(fā)展態(tài)勢良好，華熙生物等多家相關(guān)公司上市或掛牌；行業(yè)整合并購頻繁，朗姿股份、蘇寧環(huán)球、復(fù)星等均通過并購對醫(yī)美行業(yè)展開布局；中韓合作進(jìn)一步加深，以朗姿、恒大為代表，不斷引進(jìn)韓國技術(shù)和醫(yī)生并推廣。
華東醫(yī)藥基于對醫(yī)美行業(yè)前景的看好，以及醫(yī)藥行業(yè)面臨的政策壓力，選擇了布局醫(yī)美行業(yè)，以此來作為實(shí)施“大健康+大消費(fèi)”戰(zhàn)略的重要途徑。
二、華東醫(yī)藥頻頻出手
華東醫(yī)藥是第一批布局醫(yī)美玻尿酸領(lǐng)域的跨界藥企，搭上了中韓合作的順風(fēng)車。2013年，華東醫(yī)藥取得韓國LG的YVOIRE伊婉玻尿酸在中國的獨(dú)家代理權(quán)，成功入局醫(yī)美賽道，成為行業(yè)內(nèi)較早踐行l(wèi)icensein模式的公司。這款產(chǎn)品在2018-2019年為華東醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)了單產(chǎn)品6-7億元的營收，使其在激烈的玻尿酸市場中成功破局，成為了頭號選手。
2018年，華東醫(yī)藥斥資14.95億元，收購了英國Sinclair公司，其主要產(chǎn)品之一就是被稱為“少女針”的Ellansé伊妍仕。Ellansé伊妍仕®共有S、M、L、E四個(gè)型號，可分別提供1到4年的長效填充效果。2021年，伊妍仕®S型在NMPA成功獲批上市，成為了國內(nèi)首款獲批的“少女針”產(chǎn)品。2023年，伊妍仕®M型順利完成中國臨床試驗(yàn)首例受試者入組及臨床注射。同年，伊妍仕®M型順利完成中國臨床試驗(yàn)全部受試者入組。自2021年10月上市以來，伊妍仕®S型在市場中廣受認(rèn)可，為公司帶來了顯著收益。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年，負(fù)責(zé)Ellansé伊妍仕商業(yè)化運(yùn)營的欣可麗美學(xué)實(shí)現(xiàn)了10.51億元的收入，同比增長67.83%。到了2024年上半年，欣可麗美學(xué)營收達(dá)到了6.18億元，同比增長19.78%。
2019年，華東醫(yī)藥與美國R2 Dermatology公司達(dá)成合作協(xié)議并持股26.6%，獲得R2公司亮白煥膚儀F0、冷凍祛斑醫(yī)療器械F1和全身美白醫(yī)療器械F2三款產(chǎn)品的亞太地區(qū)權(quán)益。R2團(tuán)隊(duì)具備頂級研發(fā)能力，其核心人員安德森教授曾將其研發(fā)產(chǎn)品酷塑以160億元高價(jià)轉(zhuǎn)讓給艾爾建。
2020年8月，華東醫(yī)藥與韓國上市公司Jetema簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得了其A型肉毒素產(chǎn)品在中國的獨(dú)家代理權(quán)。2020年6月，Jetema的肉毒桿菌毒素制劑“The toxin 100U”（商品名Epitox）獲得出口許可，并獲得韓國1/2期臨床試驗(yàn)的許可，以改善中等或中重度眉間皺紋。2021年，Jetema在中國申請臨床A型肉毒素產(chǎn)品的IND，預(yù)計(jì)于2024年獲批上市。
2021年3月，全資子公司Sinclair收購西班牙醫(yī)美器械公司High Technology Products,S.L.U.。其已上市主要產(chǎn)品包括Cooltech、Cooltech Define、Crystile等冷凍溶脂及Primelase、Elysion等激光脫毛等系列產(chǎn)品。
2021年9月，華東醫(yī)藥與比利時(shí)KiOmed公司達(dá)成合作，獲得其4款在研的全球創(chuàng)新型KiOmedine殼聚糖醫(yī)美產(chǎn)品全球區(qū)域（除美國以外）在皮膚醫(yī)美領(lǐng)域的獨(dú)家許可。4款產(chǎn)品包括1款皮膚動(dòng)能素（skin booster）產(chǎn)品和3款填充劑產(chǎn)品。其中，皮膚動(dòng)能素產(chǎn)品可有效補(bǔ)充皮膚水分，改善膚質(zhì)。3款填充劑產(chǎn)品為KiOmed開發(fā)的基于KiOmedine®和透明質(zhì)酸的注射填充劑，可應(yīng)用于唇部填充塑形、改善或糾正面部皺紋和皮膚凹陷、面部填充塑形等。若這3款填充劑產(chǎn)品成功獲批上市，將進(jìn)一步完善華東醫(yī)藥的玻尿酸產(chǎn)品梯隊(duì)。
2022年2月，全資子公司Sinclair收購能量源型醫(yī)美器械公司Viora100%股權(quán)。Viora專注于醫(yī)美無創(chuàng)及微創(chuàng)能量源設(shè)備，具備采用激光、強(qiáng)脈沖光和射頻等技術(shù)的產(chǎn)品組合，產(chǎn)品應(yīng)用范圍覆蓋抗衰老、身體及面部塑形等領(lǐng)域。其主要上市產(chǎn)品包括Reaction多頻射頻儀、V系列多能量源一體（射頻、強(qiáng)脈沖光、激光）多功能操作平臺、EnerJet無針微創(chuàng)高壓噴射儀、Pristine"鉆石微晶磨皮儀等。
2023年10月17日，華東醫(yī)藥旗下香港全資子公司Huadong Medicine Aesthetics Investment(Hong Kong)Limited華東醫(yī)藥醫(yī)美投資(香港)有限公司與韓國ATGC Co.,Ltd.簽訂了產(chǎn)品獨(dú)家許可協(xié)議，獲得了ATGC擁有的含有A型肉毒桿菌毒素的注射液ATGC-110在包括中國、美國、歐洲等區(qū)域在內(nèi)的全球獨(dú)家許可(不含印度)，以及在韓國的非獨(dú)家許可，包含醫(yī)美及治療的所有適應(yīng)癥的臨床開發(fā)、注冊及商業(yè)化權(quán)益。相關(guān)信息顯示，ATGC-110用于改善成年患者的中度至重度眉間紋。
2023年11月14日，華東醫(yī)藥與重慶譽(yù)顏宣布簽署注射用重組A型肉毒毒素YY001獨(dú)家經(jīng)銷協(xié)議，華東醫(yī)藥獲得重慶譽(yù)顏擁有的重組A型肉毒素YY001產(chǎn)品在中國大陸、香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)醫(yī)美適應(yīng)癥領(lǐng)域的獨(dú)家商業(yè)化權(quán)益。據(jù)悉，YY001是國內(nèi)首個(gè)獲批進(jìn)行臨床試驗(yàn)的重組A型肉毒毒素在研產(chǎn)品，用于治療中、重度眉間紋。
到如今，華東醫(yī)藥在醫(yī)美賽道已深耕了10多年。自2018年開始，通過投資并購持續(xù)引進(jìn)海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)醫(yī)美產(chǎn)品。截止目前，華東醫(yī)藥全球醫(yī)美業(yè)務(wù)已擁有無創(chuàng)+微創(chuàng)醫(yī)美領(lǐng)域產(chǎn)品36款。其中，海內(nèi)外已上市產(chǎn)品22款，在研全球創(chuàng)新產(chǎn)品14款，產(chǎn)品組合覆蓋面部填充、面部清潔、埋線等非手術(shù)類主流醫(yī)美領(lǐng)域。
三、收并購行為取得顯著成效
1、醫(yī)美產(chǎn)品線完備
醫(yī)美行業(yè)的注射劑產(chǎn)品和光電項(xiàng)目所使用的器械均屬于械三類醫(yī)療器械，監(jiān)管嚴(yán)格，研發(fā)和審批均需要付出大量資金及時(shí)間成本。華東醫(yī)藥的收并購行為很好的避免了研發(fā)時(shí)間，并依靠差異性產(chǎn)品布局，組成了完備的“輕醫(yī)美”產(chǎn)品線。
華東醫(yī)藥旗下產(chǎn)品包含了透明質(zhì)酸、肉毒桿菌、少女針、美容線、減肥產(chǎn)品和光電設(shè)備等，很好的滿足的輕醫(yī)美項(xiàng)目所需的注射劑、光電項(xiàng)目和埋線需求，成功覆蓋了皮膚管理類、身體塑形類、脫毛類等細(xì)分領(lǐng)域。
2、國際化戰(zhàn)略
一方面，通過收購國內(nèi)外企業(yè)，華東醫(yī)藥成功走出國門，擴(kuò)大了市場覆蓋率，成為了真正意義上的跨國公司。
另一方面，華東醫(yī)藥收并購國內(nèi)外企業(yè)，可以以它們?yōu)闃蛄海谌蚍秶鷥?nèi)調(diào)研各地區(qū)消費(fèi)者需求、醫(yī)美高科技產(chǎn)品與項(xiàng)目引進(jìn)，以便更好的完善產(chǎn)品布局，搶占市場先機(jī)。
3、帶來新的增長曲線
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊營收從2018年的0.76億元快速增長至2022年的19.15億元。
2023年上半年，醫(yī)美板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元（剔除內(nèi)部抵消因素），同比增長36.40%。其中，Sinclair實(shí)現(xiàn)銷售收入7629萬英鎊（約6.69億元人民幣），同比增長26.07%；國內(nèi)醫(yī)美全資子公司欣可麗美學(xué)實(shí)現(xiàn)收入5.16億元，同比增長90.66%，盈利能力持續(xù)提升。
華東醫(yī)藥發(fā)布的2024年半年度報(bào)告顯示，2024年上半年，華東醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)板塊受市場需求疲軟及政策調(diào)控等影響，同期營業(yè)收入同比減少了0.58%至135.52億元。而醫(yī)美板塊營業(yè)收入共有13.48億元（剔除內(nèi)部抵消因素），同比增長10.14%。具體而言，其全資子公司欣可麗美學(xué)在上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.18億元，同比增長19.78%。
可見，在華東醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)板塊承壓時(shí)，醫(yī)美板塊成為了華東醫(yī)藥新的增長曲線，為華東醫(yī)藥的發(fā)展注入了新的動(dòng)力。
四、華東生物面臨的挑戰(zhàn)
1、研發(fā)能力受限
可以說，華東醫(yī)藥成功布局醫(yī)美賽道的關(guān)鍵就是收并購，其醫(yī)美業(yè)務(wù)主要是通過收并購擴(kuò)張而來。這樣雖然好處頗多，可一旦子公司經(jīng)營不佳，或者產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期，就會(huì)存在沖擊母公司業(yè)績的風(fēng)險(xiǎn)。而且，頻繁引入其他公司產(chǎn)品，也會(huì)限制公司的研發(fā)水平，使自身缺乏研發(fā)優(yōu)勢。
2、營銷費(fèi)用高昂
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，華東醫(yī)藥的銷售費(fèi)用高達(dá)18.74億元。可見，華東醫(yī)藥在營銷上的投入是比較大的。高額的營銷費(fèi)用增加了市場推廣的成本，可能會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。
3、醫(yī)美板塊占比較小
雖然醫(yī)美業(yè)務(wù)為華東醫(yī)藥帶來了可觀的收入增長，但醫(yī)美板塊在華東醫(yī)藥整體業(yè)務(wù)中的占比仍然較小。華東醫(yī)藥發(fā)布的2024年半年度報(bào)告顯示，2024上半年，華東醫(yī)藥總營業(yè)收入為209.65億元，其中，醫(yī)美板塊營業(yè)收入為13.48億元，醫(yī)美板塊的營業(yè)收入約占總收入的6.43%。可見，在華東醫(yī)藥的業(yè)務(wù)中，醫(yī)藥板塊占比較小。
總的來看，雖然目前醫(yī)美板塊在華東醫(yī)藥的業(yè)務(wù)中占比較小，但其在醫(yī)美領(lǐng)域發(fā)展的決心是毋庸置疑的。布局醫(yī)美賽道以來，華東醫(yī)藥一直在布局差異化醫(yī)美產(chǎn)品，向國際化企業(yè)進(jìn)發(fā)，相信隨著華東醫(yī)藥的產(chǎn)品線越來越完善，醫(yī)美板塊在其業(yè)務(wù)中的占比也會(huì)得到提高。
產(chǎn)品是企業(yè)的核心競爭力，華東醫(yī)藥如何依靠收并購從愛美客等投入較大的企業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢，并平衡營銷上的資金投入，是華東醫(yī)藥正面臨的問題。未來，華東醫(yī)藥會(huì)交出怎樣的答卷，就交給時(shí)間來回答吧。
來源：醫(yī)與美前沿
